अब तक कहानी: बहुत अटकलों का अंत करना, भारतीय रिजर्व बैंकशुक्रवार (23 मई, 2025) को सेंट्रल बोर्ड ने घोषणा की कि यह था केंद्र सरकार को ₹ 2.69 लाख करोड़ रुपये स्थानांतरित करने का फैसला किया वर्ष 2024-25 के लिए एक अधिशेष के रूप में। यह एक रिकॉर्ड उच्च हस्तांतरण है, जो पिछले वर्ष स्थानांतरित किया गया, 2.11 लाख करोड़ की तुलना में 27% अधिक है, जो उस समय एक रिकॉर्ड था।
सरकार ने किसके लिए बजट बनाया था?
यह ₹ 2.69 लाख करोड़ रुपये भी अधिक है जो सरकार ने खुद को बजट दिया – of 2.56 लाख करोड़ – आरबीआई से लाभांश या अधिशेष, और सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों और बीमा कंपनियों के रूप में। आरबीआई का हिस्सा इस राशि से अधिक होने के साथ, इसका मतलब है कि इस श्रेणी से सरकार के कुल संग्रह से अधिक होने की संभावना है कि उसने जो बजट बनाया है उससे अधिक है।
हालांकि, आरबीआई के अधिशेष की बात आती है, तो चीजें हमेशा सरकार के लिए इतनी आसान नहीं होती हैं। आरबीआई के अधिशेष के साथ क्या किया जाना चाहिए, इस पर अतीत में दोनों पक्षों पर मजबूत तर्क दिए गए हैं, जिसमें प्रधानमंत्री नरेंद्र मोदी द्वारा स्वयं कुछ कथित टिप्पणी भी शामिल है।
आरबीआई को इसका अधिशेष कहां मिलता है?
पिछले विवाद में शामिल होने से पहले, यह समझना महत्वपूर्ण है कि आरबीआई कैसे पैसा कमाता है, और यह भी कि यह सरकार को क्या स्थानांतरित करता है, इसे ‘लाभांश’ नहीं कहा जाता है। RBI शेयरधारकों के साथ पारंपरिक अर्थों में एक कंपनी नहीं है, और इसलिए यह लाभांश जारी नहीं कर सकता है।
लेकिन यह एक ‘पूर्ण-सेवा’ केंद्रीय बैंक है, जिसका अर्थ है कि यह न केवल मुद्रास्फीति को लक्षित करता है, मुद्रा जारी करता है, और बैंकिंग क्षेत्र को विनियमित करता है, यह भारत सरकार और विभिन्न राज्य सरकारों के लिए अंतिम उपाय ऋणदाता भी है।
RBI इनमें से कुछ कार्यों से महत्वपूर्ण लाभ कमा सकता है। उदाहरण के लिए, मुद्रा जारी करने की प्रक्रिया आरबीआई के लिए सिग्निओरेज नामक कुछ अर्जित करने की अनुमति देती है। Seigniorage मूल रूप से एक मुद्रा के अंकित मूल्य और उस मुद्रा का उत्पादन करने के लिए लागत की लागत के बीच का अंतर है। जब आरबीआई मुद्रा जारी करता है, तो कहते हैं, एक of 500 नोट, वाणिज्यिक बैंकों को केंद्रीय बैंक से इन नोटों को पूर्ण अंकित मूल्य (इस मामले में, ₹ 500) पर ‘खरीद’ करना पड़ता है, हालांकि यह वास्तव में उस नोट का उत्पादन करने के लिए उस का एक अंश हो सकता है।
यह आरबीआई के राजस्व की ओर गिना जाता है। फिर, केंद्रीय बैंक केंद्र सरकार, राज्य सरकारों और वाणिज्यिक बैंकों को ब्याज के साथ पैसा भी उधार देता है। यह ब्याज भी, RBI के राजस्व में जोड़ता है। तीसरा, आरबीआई अन्य देशों के बांडों में भी निवेश करता है, न केवल इन पर ब्याज कमाता है, बल्कि संभावित रूप से मुद्रा विनिमय दर में उतार -चढ़ाव से भी लाभान्वित होता है।
आरबीआई के रिजर्व बैंक अधिनियम, 1934 के अनुसार, आरबीआई ने खराब और संदिग्ध ऋण के प्रावधान किए हैं और इसके सभी खर्चों को पूरा किया है, जिसमें बफर फंड की ओर जाने वाले किसी भी प्रावधानों को शामिल करने की आवश्यकता है, “लाभ का संतुलन केंद्र सरकार को भुगतान किया जाएगा”।
इस प्रकार, बहस बफर के आकार पर है जिसे आरबीआई को बनाए रखना चाहिए।
आरबीआई किस तरह का बफर स्तर बनाए रखता है?
मुख्य बफर फंड आरबीआई को बनाए रखता है जिसे आकस्मिक जोखिम बफर (सीआरबी) कहा जाता है, जो मूल रूप से वित्तीय स्थिरता संकट की स्थिति में एक सुरक्षा जाल है।
2018 में, आरबीआई के आर्थिक पूंजी ढांचे (ईसीएफ) को निर्धारित करने के लिए आरबीआई के पूर्व गवर्नर बिमल जालान की अध्यक्षता में एक समिति की स्थापना की गई थी, जिसमें सीआरबी कितना बड़ा होना चाहिए। उस समय, समिति ने सिफारिश की थी कि सीआरबी आरबीआई की बैलेंस शीट के 5.5-6.5% की सीमा में होना चाहिए। इसे आरबीआई द्वारा 2019 में अपनाया गया था।
जालान समिति ने यह भी सिफारिश की कि ईसीएफ की हर पांच साल की समीक्षा की जाए, जो कि आरबीआई के केंद्रीय बोर्ड ने अभी पूरा किया है। केंद्रीय बोर्ड ने फैसला किया कि सीआरबी रेंज को 2024-25 से 4.5-7.5% तक चौड़ा किया जाएगा।
2018-19 से 2021-22 के दौरान, आरबीआई ने सीआरबी को अपनी बैलेंस शीट के 5.5% पर रखा, कोविड -19 महामारी और अर्थव्यवस्था पर इसके प्रभाव के कारण। इसके बाद 2022-23 में 6% और 2023-24 में 6.5% (उस समय अधिकतम सीमा) को बढ़ाया गया। 2024-25 के लिए, आरबीआई बोर्ड ने सीआरबी को सेंट्रल बैंक की बैलेंस शीट के 7.5% की नई उच्चतम सीमा पर रखने का फैसला किया है।
सेंट्रल बैंक का मुनाफा ऐसा रहा है कि – इस उच्च प्रावधान के बावजूद – यह अभी भी केंद्र सरकार को एक रिकॉर्ड ₹ 2.69 लाख करोड़ रुपये स्थानांतरित करने का प्रबंधन कर सकता है।
क्या ये स्थानान्तरण अतीत में विवाद के बिना हुआ है?
संक्षेप में, नहीं। जबकि अधिशेष स्थानांतरण आरबीआई और वित्त मंत्रालय के बीच तीखी होने का एकमात्र कारण नहीं है, यह निश्चित रूप से एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है।
उदाहरण के लिए, 2018 में आरबीआई के डिप्टी गवर्नर वायरल आचार्य द्वारा बयान, जिसमें उन्होंने कहा कि आरबीआई “न तो एक स्वतंत्र और न ही एक स्वायत्त संस्था” थी और यह कि सरकारें जो केंद्रीय बैंक की स्वतंत्रता का सम्मान नहीं करती हैं, “उस दिन आएगी जिस दिन उन्होंने एक महत्वपूर्ण नियामक संस्थान को कम कर दिया था”।
यह कभी भी आधिकारिक तौर पर स्पष्ट नहीं किया गया था कि यह किस बारे में था, लेकिन उस समय बीट को कवर करने वाले संवाददाताओं को पता था कि एक बड़ा हिस्सा सरकार के बारे में था जो अधिशेषों के बड़े स्थानान्तरण की मांग कर रहा था, और आरबीआई विरोध कर रहा था।
फिर, पूर्व वित्त सचिव सुभाष चंद्र गर्ग की पुस्तक में विस्फोटक मार्ग है हम नीति भी बनाते हैंजिसमें वह याद करता है कि – सितंबर 2018 में तत्कालीन आरबीआई के गवर्नर उरजीत पटेल के साथ एक बैठक के दौरान – पीएम मोदी ने श्री पटेल को बताया कि वह “सांप की तरह था जो पैसे के एक होर्ड पर बैठता है”।
श्री आचार्य और श्री पटेल दोनों ने सरकार के साथ अपनी असहमति के तुरंत बाद इस्तीफा दे दिया। बाद में इस मामले की मृत्यु हो गई, खासकर जब जालान समिति के फॉर्मूले को अपनाया गया।
क्या इतने बड़े ट्रांसफर नए सामान्य हैं?
इस वर्ष उच्च स्थानांतरण आरबीआई द्वारा उच्च विदेशी मुद्रा बिक्री, अपनी विदेशी मुद्रा परिसंपत्तियों पर उच्च आय और अपने तरलता प्रबंधन उपकरणों से उच्च आय के कारण था।
बैंक ऑफ बड़ौदा के मुख्य अर्थशास्त्री मदन सबनवीस के रूप में, आरबीआई की विदेशी मुद्रा बिक्री – मुनाफे का एक महत्वपूर्ण चालक – अगले साल समान स्तर पर नहीं हो सकता है।
हालांकि, दूसरी ओर, आरबीआई ने अब खुद को सीआरबी के लिए एक व्यापक बैंड भी प्रदान किया है। इसलिए, यदि अगले साल यह 4.5%के निचले छोर पर रखने का फैसला करता है, तो सरकार को भेजने के लिए बड़ी राशि बची हो सकती है।
प्रकाशित – 25 मई, 2025 05:30 पूर्वाह्न IST
