अब तक कहानी:9 अप्रैल को, भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) ने सोने के संपार्श्विक के खिलाफ ऋण पर मसौदा निर्देश जारी किए विनियमित संस्थाओं (बैंकों और गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियों (NBFC)) में नियामक ढांचे को सामंजस्य स्थापित करने और उधार प्रथाओं में अंतर को संबोधित करने के उद्देश्य से।

प्रस्तावों की प्रतिक्रिया क्या थी?

तमिलनाडु के मुख्यमंत्री एमके स्टालिन ने वित्त मंत्री निर्मला सितारमन को लिखा, उसके हस्तक्षेप की तलाश करते हुए, यह इंगित करते हुए कि प्रस्ताव के परिणामस्वरूप “तमिलनाडु में ग्रामीण क्रेडिट वितरण प्रणाली में और दक्षिण भारत के कई हिस्सों में गंभीर व्यवधान” होने की संभावना थी। वित्त मंत्रालय ने स्पष्ट किया कि उसने आरबीआई से यह सुनिश्चित करने के लिए कहा है कि सोने के ऋण पर नियम छोटे स्वर्ण ऋण उधारकर्ताओं पर प्रतिकूल प्रभाव नहीं डालते हैं। यह भी नोट किया गया कि नए नियमों को केवल 1 जनवरी, 2026 तक लागू किया जाएगा। श्री स्टालिन ने कहा था कि सोने के समर्थित ऋण अल्पकालिक कृषि ऋण के प्राथमिक स्रोत के रूप में काम करते हैं, विशेष रूप से छोटे किसानों के लिए, और डेयरी और पोल्ट्री जैसे संबद्ध क्षेत्रों में लगे हुए हैं।

आरबीआई में कदम क्यों रखना चाहता था?

सितंबर 2024 में कुछ उधारदाताओं के ऋण-दायित्व-सोने के आभूषण पोर्टफोलियो में उल्लेखनीय वृद्धि के बीच अनियमित प्रथाओं को उजागर करने वाले आरबीआई की पृष्ठभूमि में ड्राफ्ट दिशाएं आती हैं। अंतिम वित्त वर्ष में, बैंकों और एनबीएफसी के सोने के आभूषण पोर्टफोलियो के खिलाफ संयुक्त ऋण 50%से अधिक हो गए थे; अकेले बैंकों के लिए, व्यवसाय दोगुने से अधिक हो गया, जो 104%से बढ़ रहा है, जो अलार्म बज रहा है।

स्वर्ण संपार्श्विक के खिलाफ ऋण पर मसौदा दिशा -निर्देश विनियमित संस्थाओं में नियामक ढांचे का सामंजस्य स्थापित करना और उधार प्रथाओं में अंतर को संबोधित करना। दिशाओं का उद्देश्य उधारकर्ताओं के हित की रक्षा करना है; उधारदाताओं द्वारा पीछा कुछ क्रेडिट और परिचालन प्रक्रियाओं पर स्पष्टता प्रदान करने के लिए; और पारदर्शिता और प्रकटीकरण बढ़ाने के लिए। अरवोग के सलाहकार सीवी राजेंद्रन ने कहा, “मसौदा परिपत्र एक महत्वपूर्ण मोड़ पर आता है जब सोने की कीमतों में वृद्धि और क्रेडिट अंतराल को चौड़ा करने से अधिक व्यक्तियों को प्रेरित किया जा रहा है, विशेष रूप से अनौपचारिक अर्थव्यवस्था से, अल्पकालिक तरलता के लिए घरेलू सोने की प्रतिज्ञा करने के लिए।”

प्रमुख परिवर्तन क्या हैं?

अधिकतम ऋण-से-मूल्य (LTV) अनुपात 75%पर छाया हुआ है। खपत-आधारित बुलेट ऋण के लिए, अर्जित ब्याज को एलटीवी गणना में भी शामिल किया जाना चाहिए, जो प्रभावी रूप से संवितरित ऋण राशि को कम करता है। कुरकुरे रेटिंग के निदेशक सुभा श्री नारायणन ने कहा, “अनुपालन सुनिश्चित करने के लिए एलटीवी के साथ कम होने की संभावना है, यह इस पोर्टफोलियो में वृद्धि को प्रभावित कर सकता है।”

ड्राफ्ट का प्रस्ताव है कि उधारकर्ता सोने के लिए स्वामित्व का प्रमाण प्रस्तुत करते हैं जिसे संपार्श्विक के रूप में उपयोग किया जाएगा। उधारदाताओं को सोने की शुद्धता और वजन का आकलन करने के लिए समान प्रक्रियाओं को लागू करने की आवश्यकता होती है। आरबीआई ड्राफ्ट के अनुसार, सोने को संपार्श्विक के रूप में स्वीकार किए जाने वाले 22 कैरेट गोल्ड की कीमत के आधार पर मूल्यवान होगा। खपत और आय पैदा करने वाले उद्देश्यों दोनों के लिए समवर्ती ऋण निषिद्ध हैं। ऋण नवीकरण या टॉप-अप को केवल तभी अनुमति दी जानी चाहिए जब मौजूदा सुविधा को मानक के रूप में वर्गीकृत किया गया हो और निर्धारित LTV अनुपात का अनुपालन किया जा सके। उधारकर्ताओं को एक नए ऋण का लाभ उठाने के लिए ऋण की परिपक्वता तिथि पर, प्रिंसिपल और ब्याज दोनों सहित पूरी बकाया राशि का भुगतान करना होगा। यदि उधार देने वाली संस्था ऋण चुकौती के बाद सात कार्य दिवसों से परे उधारकर्ता को संपार्श्विक को लौटाने में देरी करती है, तो ऋणदाता देरी के प्रत्येक अतिरिक्त दिन के लिए उधारकर्ता को प्रति दिन ₹ 5,000 का मुआवजा देने के लिए उत्तरदायी है।

कैसे परिवर्तन को विनियमित संस्थाओं में परिवर्तन करेगा?

परिवर्तनों से उधारकर्ताओं के लचीलेपन को कम करने और एनबीएफसी की क्षमता को कम करने की उम्मीद की जाती है ताकि वे मूल रूप से ऋण को नवीनीकृत कर सकें। यह प्रलेखन, DSCR (ऋण सेवा कवरेज अनुपात) मानदंडों और निगरानी के कारण अनुपालन बोझ में वृद्धि करेगा। छोटे एनबीएफसी जो तरलता के लिए फिर से बढ़ाने पर भरोसा करते हैं, वे फंडिंग की कमी का सामना करेंगे, जिससे संभावित बाजार समेकन हो सकता है। उच्च परिचालन लागतों को बढ़ी हुई ब्याज दरों या शुल्क के माध्यम से उधारकर्ताओं को पारित किया जा सकता है। “बैंकों और एनबीएफसीएस को इन संशोधित मानदंडों का पालन करने के लिए अपने वर्तमान स्वर्ण ऋण LTVs को कम करने की आवश्यकता हो सकती है, संभावित रूप से विकास को धीमा कर दिया है,” Sankar Chakraborti, MD & CEO, Acuté रेटिंग और रिसर्च लिमिटेड ने कहा।

क्या एक आकार-फिट-सभी नीतिगत काम करेगा?

गोल्ड लोन कई ग्रामीण और अर्ध-शहरी घरों के लिए एक जीवन रेखा के रूप में काम करते हैं, जो अक्सर औपचारिक क्रेडिट का एकमात्र सुलभ स्रोत होते हैं। आरबीआई माइक्रो गोल्ड लोन बनाम संरचित उच्च-मूल्य वाले सोने के ऋणों के लिए विभेदित नियामक मानदंड बनाने पर विचार कर सकता है।

उधारकर्ताओं पर क्या प्रभाव पड़ेगा जो ऋण का लाभ उठाने के लिए सोने की प्रतिज्ञा करते हैं?

एक उत्पाद के रूप में गोल्ड लोन, पुनर्भुगतान के मामले में उच्च लचीलेपन के साथ एक त्वरित सेवा ऋण के रूप में तैनात किया जाता है। अधिकांश उधारकर्ता मुख्य रूप से अपनी अल्पकालिक और तत्काल आवश्यकताओं को निधि देने के लिए सोने के ऋण का विकल्प चुनते हैं। आरबीआई से ड्राफ्ट दिशा-निर्देशों से अपेक्षा की जाती है कि वे खुलासे और पारदर्शिता को बढ़ाएं जो उधारकर्ताओं को उनके निर्णय लेने में मदद करेंगे।

फिर भी, मसौदा निर्देश (यदि उनके वर्तमान रूप में लागू किया जाता है) एलटीवी गणना में संशोधन को जन्म देगा, जो बदले में संभवतः सोने के संपार्श्विक की समान मात्रा पर उधारकर्ताओं को दिए गए ऋण की मात्रा को कम कर सकता है, या वैकल्पिक रूप से, उधारकर्ता को समान ऋण राशि के लिए अधिक मात्रा में सोने की प्रतिज्ञा करने की आवश्यकता हो सकती है।

उधारकर्ताओं को नवीनीकरण या टॉप-अप ऋणों का लाभ उठाने के लिए पूरे अर्जित ब्याज के पुनर्भुगतान की आवश्यकता का पालन करने के लिए अपने कैशफ्लो को बेहतर ढंग से प्रबंधित करने की आवश्यकता हो सकती है।

75% LTV कैप ऋण राशि को वितरित कर सकता है, संभवतः उन उधारकर्ताओं को प्रभावित कर सकता है जिन्हें बड़ी मात्रा में आवश्यकता होती है।

सोने के फिर से बढ़ाने के उन्मूलन से उधारकर्ताओं को एक बार में पूरे ऋण को चुकाने का दबाव होगा, संभवतः उधारकर्ताओं की तरलता को प्रभावित करेगा।

वित्तीय स्वर्ण पर निषेध (जैसे कि सोने के म्यूचुअल फंड और ईटीएफ) के रूप में संपार्श्विक कुछ उधारकर्ताओं के लिए विकल्पों को सीमित कर सकते हैं।

सोने की कीमतों की सराहना करने के साथ, नए मानदंड कितने फायदेमंद होंगे?

सोने की वस्तु की कीमतों में सराहना सामान्य रूप से सोने के ऋणों में वृद्धि की गति में योगदान करती है। इसलिए, वर्तमान परिदृश्य में जब सोने की कीमतें तेजी से होती हैं, तो सोने के ऋण में स्वस्थ विकास की संभावना होती है।

हालांकि, यदि मसौदा दिशा-निर्देश उनके वर्तमान रूप में लागू किए जाते हैं, तो यह एनबीएफसी के लिए धीमी गति से विकास पिक-अप हो सकता है, जो कि सोने के ऋण पर केंद्रित है अन्यथा मामला हो सकता है; यह काफी हद तक LTV और नवीनीकरण/बुलेट ऋण के टॉप-अप से संबंधित दिशाओं से उपजा होगा।

इसके अलावा, यह ध्यान रखना उचित है कि एक मानक अभ्यास के रूप में, ऋणदाता किसी भी ऋण संवितरण के लिए सोने की वस्तु मूल्य की गणना करते हुए पिछले 30-दिवसीय मूविंग एवरेज को लेते हैं। इसलिए, कमोडिटी की कीमतों में किसी भी तेज प्रशंसा या गिरावट का स्वर्ण ऋण वृद्धि पर तत्काल प्रभाव नहीं हो सकता है।

इसके अतिरिक्त, उधारदाता सोने की कीमतों में अस्थिरता से जुड़े जोखिम का मुकाबला करने के लिए ध्वनि जोखिम प्रबंधन प्रथाओं को बनाए रखते हैं। ड्राफ्ट निर्देश भी LTV उल्लंघनों के लिए एक सख्त और मानकीकृत अभ्यास सुनिश्चित करेंगे।

“सभी में, ये मसौदा दिशाएं सोने की कीमत में अस्थिरता चक्रों का प्रबंधन करने के लिए इस क्षेत्र को और मजबूत करेगी और इसके बाद प्रथाओं के संदर्भ में आरईएस में एक स्तर-खेल क्षेत्र भी बनाएंगे,” श्री नारायणन ने कहा।