फिक्स्ड डिपॉजिट (एफसी) दरों ने एक स्थिर डुबकी दर्ज की, क्योंकि एमपीसी ने अपनी फरवरी की बैठक में दर-ईजिंग चक्र शुरू किया था। रेपो दर में नवीनतम 50 बीपीएस कटौती और तरलता की स्थिति को कम करने से बैंकों को एफडी दरों में कटौती करने के लिए नेतृत्व करना चाहिए। यह निश्चित आय निवेशकों को ऋण म्यूचुअल फंड की ओर बढ़ा सकता है ताकि दर चक्रों को कम करने से लाभ हो सके। हालांकि, 300 से अधिक डेट फंड और 16 श्रेणियों के साथ, गलत फंड चॉइस से उप-इष्टतम रिटर्न/कैपिटल लॉस हो सकता है। ऋण निधि पर सूचित निर्णय लेने में मदद करने के लिए कुछ प्रमुख कारक हैं।
चालू चक्र
ब्याज दर चक्र बॉन्ड और अन्य निश्चित आय प्रतिभूतियों के मूल्य आंदोलन में एक प्रमुख भूमिका निभाते हैं। बॉन्ड जैसी प्रतिभूतियों की कीमतों का दिशा और ब्याज दर में परिवर्तन की मात्रा के साथ एक उलटा संबंध है। गिरती दर शासन के दौरान उनकी कीमतें बढ़ती हैं क्योंकि कूपन दरें समान रूप से रेटेड लेकिन ताजा-जारी किए गए ऋण प्रतिभूतियों की तुलना में अधिक होंगी। इसके विपरीत, बढ़ती ब्याज दर शासन मौजूदा ऋण प्रतिभूतियों की कीमतों में गिरावट का कारण बनती है क्योंकि निवेशक उच्च कूपन दरों की पेशकश करने वाली नई-जारी प्रतिभूतियों में निवेश करना पसंद करेंगे। इस प्रकार, ऋण म्यूचुअल फंड (एमएफएस) गिरते ब्याज दर शासन के दौरान उच्च रिटर्न उत्पन्न करता है और इसके विपरीत।
अगले चरण में राइट डेट फंड श्रेणी का चयन करना, जोखिम की भूख में फैक्टरिंग और वित्तीय लक्ष्यों के समय क्षितिज का चयन करना शामिल है। एमएफ वर्गीकरण पर सेबी का परिपत्र निवेशकों को राइट फंड श्रेणी का चयन करने में मदद कर सकता है।
उदाहरण के लिए, मौद्रिक नीति के रुख में नवीनतम परिवर्तन ने तत्काल भविष्य में आगे की दर की बढ़ोतरी की संभावना को कम कर दिया। इस प्रकार, निवेशकों को मनी मार्केट फंड्स, अल्ट्रा-शॉर्ट, लो-और शॉर्ट-डराइज फंड आदि जैसे अर्जित-उन्मुख रणनीति का पीछा करना पसंद करना चाहिए। एक बार पहचानने के बाद, सही फंड चुनने के लिए निम्नलिखित मैट्रिक्स की जांच करें।
परिपक्वता, अवधि
एक एमएफ की औसत परिपक्वता इसके पोर्टफोलियो में आयोजित विभिन्न निश्चित आय उपकरणों की परिपक्वता का भारित औसत है। संशोधित अवधि ब्याज दर में उतार -चढ़ाव के लिए अपने पोर्टफोलियो की संवेदनशीलता है। इसलिए, यदि ऋण निधि की संशोधित अवधि 5% है, तो फंड के एनएवी को ब्याज दर में प्रत्येक 1% की कमी के लिए 5% की वृद्धि होनी चाहिए। इस प्रकार, उच्च औसत परिपक्वता और संशोधित अवधि के साथ ऋण निधि ब्याज दर में परिवर्तन के लिए अधिक संवेदनशील हैं। यह उच्च औसत परिपक्वता और उच्च संशोधित अवधि के साथ ऋण निधि का नेतृत्व करता है जो आसानी से दर चक्रों के दौरान अच्छा प्रदर्शन करता है।
खर्चे की दर
एक एमएफ का व्यय अनुपात परिचालन व्यय को कवर करने के लिए उपयोग की जाने वाली कुल संपत्ति का प्रतिशत है। ऋण निधि का चयन करते समय यह महत्वपूर्ण है, विशेष रूप से तरल, अल्ट्रा-शॉर्ट और कम अवधि की श्रेणियों में, क्योंकि इनमें इक्विटी, क्रेडिट जोखिम और लंबी अवधि के डेट फंड की तुलना में इन संभावित क्षमता को सीमित कर दिया गया है। इस प्रकार, ऋण निधि की प्रत्यक्ष योजनाएं चुनें क्योंकि उनके पास नियमित योजनाओं की तुलना में कम व्यय अनुपात हैं।
परिपक्वता के लिए उपज (YTM)
डेट फंड फैक्ट शीट, मासिक प्रकाशित, पोर्टफोलियो घटक की क्रेडिट रेटिंग और फिक्स्ड इनकम जारीकर्ताओं की साख दिखाती है। इनकी समीक्षा करने से ऋण निधि के क्रेडिट जोखिम जोखिम के बारे में एक उचित विचार मिलेगा।
एक एमएफ का YTM प्रतिशत के संदर्भ में पोर्टफोलियो घटकों की भारित औसत उपज को इंगित करता है। यह संभावित ब्याज आय का एक मोटा अनुमान है कि एक ऋण कोष वितरित कर सकता है यदि इसके पोर्टफोलियो होल्डिंग्स को परिपक्वता तक आयोजित किया जाता है। एक उच्च YTM भी फंड के अधिक क्रेडिट जोखिम प्रोफ़ाइल को इंगित कर सकता है क्योंकि कम क्रेडिट रेटिंग के साथ निश्चित आय उपकरण आमतौर पर उच्च पैदावार प्रदान करते हैं। इसके अलावा, निवेश के समय दिखाए गए एमएफ का YTM बाद के पोर्टफोलियो मंथन जैसे कारकों के कारण वास्तविक रिटर्न से मेल नहीं खा सकता है। ऋण निधि की तुलना करते हुए, हमेशा नेट YTM, यानी सकल YTM माइनस व्यय अनुपात पर विचार करें।
(लेखक पैसाबाजार के सीईओ हैं)
