अमेरिका द्वारा 50% टैरिफ (25% पारस्परिक प्लस 25% जुर्माना) का आरोपण मणि और आभूषणों पर भारत के प्राकृतिक हीरे के पॉलिशिंग उद्योग के राजस्व में गिरावट की उम्मीद है, जो इस वित्त वर्ष में 28-30% से $ 12.50 बिलियन से $ 12.50 बिलियन की खड़ी है, जबकि 16 बिलियन डॉलर पिछले वित्त वर्ष की तुलना में, क्रिसिल रेटिंग्स ने एक नोट में कहा।
यह झटका पिछले तीन फिस्कल्स में 40% की गिरावट का पालन करेगा क्योंकि अमेरिका और चीन में मांग के रूप में प्राकृतिक हीरे की कीमतों और बिक्री की मात्रा दोनों में गिरावट आई है, और लैब-ग्रो डायमंड्स से प्रतिस्पर्धा बढ़ गई है, यह कहा गया है।
50% टैरिफ, इस सप्ताह प्रभावी, दो कारणों से यूएस को सख्त निर्यात करता है: एक, उद्योग के कम मार्जिन वृद्धिशील लेवी के अवशोषण को बहुत मुश्किल बनाते हैं और दो, घटती मांग का मतलब है कि उपभोक्ताओं को वृद्धिशील बोझ पर पारित करना आसान नहीं होगा, यह आसान नहीं होगा।
इसके परिणामस्वरूप कम ऑपरेटिंग लीवरेज डायमंड पोलिशर्स के ऑपरेटिंग मार्जिन को 50-100 आधार अंकों से नष्ट कर सकता है और उनके क्रेडिट प्रोफाइल पर दबाव डाल सकता है।
रेटिंग एजेंसी ने कहा, “43 डायमंड पोलिशर्स का हमारा विश्लेषण, उद्योग के राजस्व के लगभग एक चौथे हिस्से के लिए लेखांकन, उतना ही इंगित करता है,” रेटिंग एजेंसी ने कहा।
भारतीय पॉलिश डायमंड उद्योग निर्यात से 80% राजस्व प्राप्त करता है जबकि अमेरिका भारत के लिए एक प्रमुख बाजार है और इसके 35% निर्यात के लिए जिम्मेदार है।
अप्रैल 2025 में 10% टैरिफ लागू होने के बाद बिक्री प्रभावित होने लगी थी। इसलिए, भारत के पॉलिश किए गए प्राकृतिक हीरे में अमेरिका की हिस्सेदारी इस वित्त वर्ष के पहले चार महीनों में 24% तक 1100 आधार अंकों को खिसक गई।
लेकिन एक सक्रिय कदम में, डायमंड पोलिशर्स ने जुलाई और अगस्त में अमेरिका में प्रत्याशित त्योहार की मांग को पूरा करने के लिए उत्पादन को क्रैंक किया था।
“आश्चर्यजनक रूप से नहीं, निर्यात जुलाई में 18% बढ़ा। और अमेरिका जैसे बाजारों में प्रयोगशाला-विकसित हीरे से प्रतिस्पर्धा में प्रतिस्पर्धा जारी रहेगी, जिसमें विविधता के साथ पहले से ही वॉल्यूम द्वारा बाजार में हिस्सेदारी का 60% कब्जा कर लिया गया है। चीनी मांग इन संकटों को जोड़ती है,” रेटिंग एजेंसी ने कहा।
क्रिसिल रेटिंग के वरिष्ठ निदेशक राहुल गुहा ने कहा, “अपशॉट यह है कि घरेलू उद्योग के लिए राजस्व, जो दुनिया में उत्पादित सभी हीरे के 95% को पॉलिश करता है, 2007 के बाद से अपने सबसे कम तक छोड़ने के लिए तैयार है।”
“यह सुनिश्चित करने के लिए, भारत में खपत पिछले कुछ वर्षों में क्रमिक रूप से बढ़ रही है, लेकिन वृद्धिशील मांग में अमेरिका और चीन में नुकसान की पूरी तरह से ऑफसेट करने के लिए हेफ़्ट नहीं है। इसके अलावा, जबकि यूएई भारत के निर्यात के लिए एक प्रमुख केंद्र के रूप में उभरा है, जो कि वर्ष पर ~ 20%के लिए अपने हिस्से को दोगुना करने के साथ, रेवेन्यू में एक पर्याप्त गिरावट के जोखिम के रूप में है,” उन्होंने कहा।
टैरिफ सहित बाजार की गतिशीलता को नेविगेट करने की उद्योग की क्षमता, इसके भविष्य के लिए महत्वपूर्ण है। डायमंड पॉलिशर्स तीन कदम उठा सकते हैं: घरेलू बिक्री में वृद्धि; वैकल्पिक भूगोल में बिक्री को धक्का; उन्होंने कहा कि ट्रेडिंग हब में पॉलिशिंग सुविधाओं को कम-टैरिफ राष्ट्रों के माध्यम से फिर से शुरू करने के लिए एक विकल्प नहीं है, उन्होंने कहा।
यहां तक कि अगर खुदरा विक्रेता यूएई या बेल्जियम जैसे निचले-टैरिफ देशों में वैकल्पिक सोर्सिंग विकल्पों का पता लगाते हैं, तो हीरे का एक महत्वपूर्ण हिस्सा अभी भी भारत में पॉलिश किया जाएगा और इस तरह उच्च टैरिफ के अधीन है, उन्होंने कहा।
और गिरती मांग को देखते हुए, अमेरिकी खुदरा विक्रेताओं को टैरिफ लागत को अवशोषित करने की संभावना नहीं है। इसलिए, डायमंड पोलिशर्स के ऑपरेटिंग मार्जिन में पिछले तीन फिस्कल्स में 100 बीपीएस को गिराने के बाद फिस्कल 2023 में 5.5% के शिखर से 100 बीपीएस छोड़ने के बाद 3.5-4.0% तक गिरावट आएगी।
डायमंड पॉलिशर्स से उम्मीद की जाती है कि वे ऋण को नियंत्रित करने के लिए एक दुबला इन्वेंट्री बनाए रखें। खनिकों ने कीमतों में गिरावट को सीमित करने के लिए उत्पादन में कटौती की है, जो कि वश में मांग के अनुरूप है। विदेशों में ग्राहकों से समय पर संग्रह की मांग को धीमा करने के बीच निगरानी योग्य होगा। हीरे के पोलिशर्स के ऋण स्तर को मध्यम अवधि में कम करना चाहिए।
क्राइसिल रेटिंग के निदेशक हिमांक शर्मा ने कहा, “जबकि बाहरी ऋण पर सीमित निर्भरता ने डायमंड पोलिशर्स को एक स्थिर पूंजी संरचना बनाए रखने में मदद की है, संचालन के पैमाने में गिरावट और लाभप्रदता पर दबाव की संभावना उनके क्रेडिट जोखिम प्रोफाइल का परीक्षण करेगी। विशेष रूप से, जबकि वित्तीय लीवरेज 1 को 0.7-0.8 समय पर अपेक्षाकृत स्थिर होने की उम्मीद है, ब्याज कवरेज 2.3-2.5 से 2 बार तक गिर सकता है।”
आगे की सड़क में, प्रमुख बाजारों में प्राकृतिक हीरे की मांग को नज़दीकी निगरानी की आवश्यकता होगी, टैरिफ परिदृश्य और भू -राजनीतिक अनिश्चितताओं को देखते हुए, क्रिसिल ने कहा।
