वैश्विक निवेशक भारत के शेयर बाजार को छोड़ रहे हैं, पिछले छह महीनों में एशियाई दिग्गजों के लिए भाग्य के एक नाटकीय उलट में चीनी शेयरों को खरीदने के लिए रिकॉर्ड गति से शेयर बेच रहे हैं।
उच्च मुद्रास्फीति और ब्याज दरों से कमाई के लिए एक हिट ने सितंबर के रिकॉर्ड उच्च से भारतीय शेयरों से 13% की छूट दी है, बाजार मूल्य में $ 1 ट्रिलियन को मिटा दिया है, जबकि चीन के उत्तेजक नीतियों का वादा निवेशक ब्याज को बढ़ाता है।
मॉर्गन स्टेनली इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट में सॉल्यूशंस के उप मुख्य निवेश अधिकारी और उप-प्रमुख निवेश अधिकारी जितानिया कंधारी ने कहा, “जब चीन बहता है, तो भारत नहीं करता है।”
विदेशियों ने अक्टूबर के बाद से भारतीय शेयरों में से लगभग 29 बिलियन डॉलर निकाले हैं, जो किसी भी छह महीने की अवधि में सबसे अधिक है, क्योंकि वे एक बाजार पर अपनी पीठ मोड़ते हैं, अधिकांश निवेशकों ने कुछ वर्षों के लिए गले लगा लिया था।
यह पैसा चीन में भाग गया है, जहां हांगकांग के बेंचमार्क हैंग सेंग इंडेक्स, कई प्रमुख चीनी कंपनियों के लिए घर, सितंबर के अंत से 36% ऊपर है, चीनी स्टार्टअप दीपसेक द्वारा प्रेरित कृत्रिम बुद्धिमत्ता पर दांव द्वारा खींचा गया है।
दो साल में पहली बार, चीन का ब्रिटेन के ऑब्रे कैपिटल मैनेजमेंट के पोर्टफोलियो में भारत की तुलना में बड़ा वजन है, जो उपभोक्ता कंपनियों पर केंद्रित है।
भारतीय शेयरों द्वारा मजबूत प्रदर्शन के पिछले कुछ वर्षों से मुनाफे को बंद कर दिया गया है, इसके पोर्टफोलियो मैनेजर, रॉब ब्रूज़ ने कहा, “उनमें से कुछ चीन गए हैं, कुछ दक्षिण पूर्व एशिया और अन्य जगहों पर हैं।”
जबकि मॉर्गन स्टेनली और फिडेलिटी इंटरनेशनल जैसे एसेट मैनेजर भारत पर अधिक वजन वाले हैं, उन्होंने चीन में दांव लगाने के लिए पिछले कुछ महीनों में एक्सपोज़र को ट्रिम किया है।
फिडेलिटी इंटरनेशनल में एसोसिएट इन्वेस्टमेंट डायरेक्टर नितिन माथुर ने कहा कि यह फर्म अतीत की तुलना में भारत पर अधिक सतर्क रही है, जिससे इसके एक्सपोज़र को “थोड़ा सा” कम कर दिया गया है।
चीन के शेयर बाजार ने अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प द्वारा व्यापार युद्ध से एक अप्रत्याशित अभयारण्य साबित कर दिया है, क्योंकि यह अपेक्षाकृत सस्ता है और एक आर्थिक सुधार के पुच्छ पर देखा गया है।
पूर्णता के लिए कीमत
पिछले छह महीनों में भारतीय शेयरों में खड़ी बिक्री से पहले, निवेशकों ने मजबूत प्रदर्शन के साथ बनाए रखने के लिए हाथापाई की थी, जिसने अपने मूल्यांकन को आंखों के पानी के स्तर तक पहुंचाया था।
निवेशकों का कहना है कि कॉरपोरेट कमाई और मौजूदा वित्तीय वर्ष में बढ़ती हुई अर्थव्यवस्था को चार में सबसे धीमी गति से बढ़ती हुई अर्थव्यवस्था में चोट लगी है।
ब्लू-चिप निफ्टी 50 इंडेक्स में कंपनियों की कमाई तिमाही में दिसंबर से तिमाही में 5% बढ़ी, जो दो साल के डबल-डिजिट जंप, ब्रोकरेज डेटा शो के बाद एकल-अंकों की तीसरी सीधी तिमाही में वृद्धि का प्रतिनिधित्व करती थी।
शिकागो स्थित नॉर्दर्न ट्रस्ट एसेट मैनेजमेंट में ग्लोबल एसेट आवंटन के मुख्य निवेश अधिकारी अनविती बहुगुना ने कहा कि भारत के इक्विटी बाजार को “पूर्णता के लिए कीमत” थी, इसलिए कमाई पर थोड़ा सा कमाई ने एक स्लाइड को बंद कर दिया था।
सेलऑफ के बाद भी, भारत के बीएसई सेंसएक्स की कीमत 20 गुना 12 महीने की कमाई, एक सामान्य मूल्यांकन मीट्रिक, बनाम हैंग सेंग इंडेक्स, एलएसईजी डेटा शो के लिए 7 बार है।
न्यूयॉर्क में एलायंसबर्नस्टीन में उभरते बाजारों के प्रमुख सैमी सुजुकी ने कहा, “भारत से बाहर आने के लिए अभी भी जगह है।”
यह सुनिश्चित करने के लिए, हर कोई भारत पर हार नहीं मान रहा है।
विलियम ब्लेयर की वैश्विक इक्विटी रणनीतियों के पोर्टफोलियो विशेषज्ञ रयान डिमास ने कहा, “भारत में प्रमुख बाजारों की सबसे अच्छी आर्थिक पृष्ठभूमि में से एक है, जिसमें बहुत सारे आर्थिक ड्राइवरों के साथ -साथ स्टॉक मार्केट सपोर्ट भी है।”
फिर भी, मॉर्गन स्टेनली के कंधारी ने कहा कि “विभक्ति बिंदु” जिस पर विदेशी पैसा भारतीय शेयरों को छोड़ने से रोकता है, केवल 2025 की दूसरी छमाही में होने की संभावना है।
प्रकाशित – 19 मार्च, 2025 02:49 PM IST
