केवल प्रतिनिधित्व उद्देश्य के लिए उपयोग की जाने वाली तस्वीर। | फोटो क्रेडिट: रायटर

रुपये ने एक संकीर्ण रेंज में कारोबार किया और सोमवार (9 जून, 2025) को शुरुआती व्यापार में अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 4 पैस को 85.72 तक कम कर दिया, ऊंचे कच्चे तेल की कीमतों और डॉलर इंडेक्स को कम कर दिया।

विदेशी मुद्रा व्यापारियों ने कहा कि RUPEE ने RBI दर में कटौती के लिए प्रारंभिक प्रतिक्रिया से लाभान्वित किया, आक्रामक दर कटौती वैश्विक साथियों के साथ ब्याज दर अंतर को कम करती है।

इंटरबैंक विदेशी मुद्रा में, घरेलू इकाई ग्रीनबैक के मुकाबले 85.61 पर खुली। प्रारंभिक व्यापार में, इसने 85.60 का शुरुआती उच्च और अमेरिकी मुद्रा के खिलाफ 85.72 के निचले हिस्से को देखा, अपने पिछले करीब से 4 पैस की गिरावट दर्ज की।

शुक्रवार को, रुपये ने शुरुआती घाटे को पार कर लिया और 11 पैस की सराहना की और यूएस डॉलर के मुकाबले 85.68 पर बंद कर दिया, रिजर्व बैंक ने वृद्धि को बढ़ाने के लिए उच्च-से-अपेक्षित 50 आधार अंक द्वारा रेपो दर में कटौती की।

सीआर फॉरेक्स एडवाइजर्स के एमडी अमित पबरी ने कहा, “जबकि रुपया प्रारंभिक प्रतिक्रिया से लाभान्वित हुआ, आक्रामक दर में कटौती वैश्विक साथियों के साथ ब्याज दर के अंतर को कम करती है, जो रुपये पर दबाव डालती है और भारतीय संपत्ति को कम आकर्षक बनाती है।”

दबाव में जोड़कर, ब्रेंट की कीमतें 2 प्रतिशत बढ़कर 66 प्रति बैरल हो गईं, जो रूस-उक्रेन तनावों से प्रेरित होकर, जो भारत के व्यापार घाटे को बढ़ा सकती है, क्योंकि भारत एक शुद्ध तेल आयातक है, जो रुपये को निकट-से-मध्यम अवधि में अधिक कमजोर बनाता है।

वृद्धि पर डॉलर इंडेक्स के साथ, रुपये को अल्पकालिक दबाव का सामना करना पड़ सकता है।

इस बीच, डॉलर इंडेक्स, जो छह मुद्राओं की एक टोकरी के खिलाफ ग्रीनबैक की ताकत का पता लगाता है, 99.02 पर 0.16 प्रतिशत कम कारोबार कर रहा था।

ग्लोबल ऑयल बेंचमार्क, ब्रेंट क्रूड, वायदा व्यापार में 0.06 प्रतिशत गिरकर 66.43 प्रति बैरल USD 66.43 हो गया।

“USD/INR को 86.10-86.20 पर मजबूत प्रतिरोध के साथ, एक सीमा के भीतर व्यापार करने की उम्मीद है और 85.20-85.50 के बीच महत्वपूर्ण समर्थन। 86.20 से ऊपर का ब्रेकआउट रुपये में और अधिक कमजोरी को ट्रिगर कर सकता है, संभवतः इस जोड़ी को 86.50 से 86.80 तक धकेल दिया।”

घरेलू इक्विटी बाजार में, 30-शेयर बीएसई सेंसएक्स ने 342.48 अंक, या 0.42 प्रतिशत, 82,531.47 पर उन्नत किया, जबकि निफ्टी 93.30 अंक या 0.37 प्रतिशत बढ़कर 25,103.20 हो गई।

एक्सचेंज के आंकड़ों के अनुसार, विदेशी संस्थागत निवेशकों (FII) ने शुक्रवार को शुद्ध आधार पर 1,009.71 करोड़ रुपये की इक्विटी खरीदी।

बेंचमार्क इक्विटी इंडिसेस सेंसक्स और निफ्टी सोमवार को शुरुआती व्यापार में बढ़े (जीन 9, 2025) वैश्विक बाजारों में एक रैली पर नज़र रखते हुए और निवेशकों की भावना के बाद अपबीट निवेशकों की भावना के बाद रिजर्व बैंक की जंबो दर में कटौती 50 आधार अंक।

30-शेयर BSE Sensex ने शुरुआती व्यापार में 480.01 अंक को 82,669 तक बढ़ा दिया। 50-शेयर एनएसई निफ्टी 157.05 अंक बढ़ाकर 25,160.10 हो गया।

सेंसक्स फर्मों से, कोटक महिंद्रा बैंक, टाटा मोटर्स, एक्सिस बैंक, मारुति, इन्फोसिस, एचसीएल टेक, टेक महिंद्रा और बजाज फाइनेंस सबसे बड़े लाभकारी थे।

हालांकि, भारती एयरटेल, अनन्त, आईसीआईसीआई बैंक, अडानी पोर्ट और टाटा स्टील लैगार्ड थे।

एशियाई बाजारों में, दक्षिण कोरिया के कोस्पी, जापान के निक्केई 225 इंडेक्स, शंघाई के एसएसई कम्पोजिट इंडेक्स और हांगकांग के हैंग सेंग सकारात्मक क्षेत्र में कारोबार कर रहे थे।

अमेरिकी बाजार शुक्रवार को तेजी से अधिक हो गए।

FIIS खरीद

एक्सचेंज के आंकड़ों के अनुसार, विदेशी संस्थागत निवेशकों (FII) ने शुक्रवार को शुक्रवार को ₹ 1,009.71 करोड़ की इक्विटी खरीदी।

“शुक्रवार (6 जून) को आरबीआई द्वारा निकाले गए मौद्रिक बाजुका ने बाजार की आत्माओं को निकट अवधि में जीवित रखा जाएगा। लेकिन यह शुक्रवार को ट्रिगर की गई रैली को बनाए रखने के लिए पर्याप्त नहीं है। अधिक महत्वपूर्ण कमाई में वृद्धि में प्रवृत्ति है। क्यू 4 के परिणाम मिडकैप के लिए बेहतर आय वृद्धि का संकेत देते हैं।

ग्लोबल ऑयल बेंचमार्क ब्रेंट क्रूड 0.11 फीसदी डूबा हुआ था, जो 66.40 प्रति बैरल है।

“निफ्टी बुल्स आरबीआई द्वारा एक जंबो 50 बीपीएस दर में कटौती के साथ आश्चर्यचकित होने के बाद वापस कार्रवाई में हैं, आम आदमी के लिए एक आर्थिक बढ़ावा और निचले ईएमआई की उम्मीदों को प्रज्वलित करते हुए। इस कदम के साथ, वॉल स्ट्रीट की रैली के साथ 6,000 अंक के ऊपर और यूएस-चीन व्यापार आशावाद को नवीनीकृत किया गया है, खरीदने की एक लहर को ट्रिगर किया है,” प्रशांत टैप, सीनियर वीपी (शोध), एमएचटीआई एक ही

शुक्रवार को, 30-शेयर बीएसई सेंसक्स ने दिन को 746.95 अंक या 0.92 प्रतिशत से 82,188.99 पर समाप्त कर दिया। निफ्टी ने 25,000-स्तरीय को पुनः प्राप्त किया और 252.15 अंक या 1.02 प्रतिशत पर चढ़कर 25,003.05 पर बस गया।

यदि आप तकनीकी दृष्टिकोण से विश्लेषण करना चाहते हैं, तो सक्रिय फंड या एक निष्क्रिय फंड में निवेश करना आसान नहीं है। अधिकांश निवेशक अपने निर्णय को इस बात के बारे में बताते हैं कि बाजार कितना कुशल है।

यदि आप मानते हैं कि बाजार लगातार प्रतिभूतियों को गलत मानता है, तो सक्रिय फंडों में निवेश करना सार्थक है। यदि नहीं, तो निष्क्रिय धन खरीदना इष्टतम है। लेकिन चाहे आप निष्क्रिय या सक्रिय फंड खरीदते हैं, आपको अपने पोर्टफोलियो को फिर से संतुलित करना होगा। इस लेख में, हम पोर्टफोलियो री-बैलेंसिंग और इस तरह के फिर से संतुलन के कर निहितार्थ की आवश्यकता पर चर्चा करते हैं।

पुन: संतुलन प्रक्रिया

एक सक्रिय फंड के एक पोर्टफोलियो प्रबंधक से सकारात्मक अल्फा उत्पन्न करने की उम्मीद है – अतिरिक्त रिटर्न फंड अपने उपयुक्त बेंचमार्क इंडेक्स पर उत्पन्न करता है। इसके लिए पोर्टफोलियो में स्टॉक खरीदने और बेचने की आवश्यकता होती है। लेकिन फंड को सक्रिय रूप से प्रबंधित करने के पोर्टफोलियो मैनेजर के फैसले से आपके लिए कर देयता नहीं होती है। ऐसा इसलिए है क्योंकि आपको केवल वास्तविक लाभ पर पूंजीगत लाभ का भुगतान करना होगा – जब आप फंड में अपनी इकाइयों को भुनाते हैं।

अब, मान लीजिए कि एक सक्रिय फंड ने पिछले तीन वर्षों में 32% की वृद्धि की है; ये लाभ तीन साल की अवधि में शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य (NAV) में वृद्धि से निर्धारित होते हैं। लेकिन जब तक आप इकाइयों को भुनाते नहीं हैं, तब तक निवेश से आपका लाभ अभी भी अवास्तविक है। क्या होगा अगर शेयर बाजार तेजी से चढ़ने के बाद गोता लगाता है? आप म्यूचुअल फंड में अपने अवास्तविक लाभ के लिए एक महत्वपूर्ण हिस्सा खो चुके होंगे, यदि सभी नहीं। इस मुद्दे को मॉडरेट करने के लिए, आपको अपने पोर्टफोलियो को फिर से संतुलित करना होगा, अधिमानतः सालाना। इसके लिए आपको कुछ इकाइयों को बेचने और बॉन्ड में बिक्री आय का निवेश करने की आवश्यकता है। फंड इकाइयों का मोचन पूंजीगत लाभ कर को आकर्षित करेगा। निष्क्रिय धन के लिए तर्क अधिक महत्वपूर्ण है। इस तरह के फंड केवल पोर्टफोलियो के अंदर प्रतिभूतियों को खरीदते हैं और धारण करते हैं। इसलिए, री-बैलेंसिंग पोर्टफोलियो एकमात्र तरीका है जिससे आप फंड में अपने निवेश पर लाभ का एहसास कर सकते हैं।

निष्कर्ष

कैपिटल गेन्स टैक्स आपके इक्विटी निवेशों पर असममित रिटर्न इफेक्ट (हैं) को मॉडरेट करने के लिए एक लागत है, चाहे आप सक्रिय फंड या पैसिव फंड में निवेश करें। इस घटना को संदर्भित किया जाता है कि यह एक ही परिमाण के अवास्तविक नुकसान को ठीक करने के लिए असत्य लाभ देने के लिए बहुत कम प्रयास करता है; 25% अवास्तविक लाभ के लिए लाभ को पोंछने के लिए 20% की गिरावट की आवश्यकता होती है, लेकिन 25% अवास्तविक नुकसान को नुकसान की वसूली के लिए 33% लाभ की आवश्यकता होती है।

आप सभी निवेशों पर असममित रिटर्न प्रभाव के संपर्क में हैं जो पूंजी प्रशंसा कमाते हैं।

(लेखक व्यक्तियों को अपने व्यक्तिगत निवेश का प्रबंधन करने के लिए प्रशिक्षण कार्यक्रम प्रदान करता है)