अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प की प्रतिबंधात्मक व्यापार नीतियां कुछ अर्थव्यवस्थाओं में स्थायी रूप से वृद्धि को नुकसान पहुंचा सकती हैं और सभी जोखिमों की कीमत अभी तक भारत के रिजर्व बैंक (आरबीआई) के गवर्नर संजय मल्होत्रा ने शुक्रवार को कहा है।
“उच्च अमेरिकी टैरिफ, व्यापार प्रतिबंधों और अनिश्चितताओं के आगे बढ़ने के बावजूद, वैश्विक अर्थव्यवस्था अब तक आश्चर्यजनक रूप से लचीला रही है। विकास ने अनुमानों को धता बता दिया है, भले ही अनिश्चितता एक समकालीन प्रवचन का एक व्यापक तत्व बन गई है। वास्तविक अर्थव्यवस्था पर इसके टंगिबल प्रभाव इस प्रकार है कि कैसे यह देखने के लिए और अधिक है।
हालांकि, वैश्विक अर्थव्यवस्था कुछ समय के लिए अपनी वास्तविक क्षमता को कम करेगी, जो अर्थव्यवस्थाओं में विकास के प्रक्षेपवक्रों पर आने के लिए कुछ समय के लिए, उन्होंने जोर दिया।
“इसके अलावा, वर्तमान व्यापार नीति वातावरण और प्रतिबंधों को नुकसान हो सकता है, शायद स्थायी रूप से, कुछ अर्थव्यवस्थाओं में वृद्धि,” उन्होंने कहा।
यह कहते हुए कि आज लगभग हर देश में लगभग हर देश काफी तनाव में है, उन्होंने कहा कि कैसे स्थिति को सामान्य किया जा सकता है, खासकर अगर दुनिया कम अर्थव्यवस्था के विकास के चरण में जाती है, तो यह स्पष्ट नहीं है।
“यह हम सभी के लिए एक जोखिम है, खासकर जब यह उच्च मुद्रास्फीति के साथ नहीं होता है, हालांकि कुछ बड़ी अर्थव्यवस्थाओं में अभी भी लक्ष्य से ऊपर मुद्रास्फीति है, लेकिन यह बहुत अधिक नहीं है,” उन्होंने कहा।
उन्होंने कहा, “केवल कुछ राजकोषीय जोखिमों की कीमत बांड बाजारों द्वारा की जा रही है, और इक्विटीज में वृद्धि जारी है। बॉन्ड जारी करने में खड़ी हो गई है …. जबकि उन्नत अर्थव्यवस्थाओं में केंद्रीय बैंक अपनी अर्थव्यवस्थाओं में सार्वजनिक ऋण के ऊंचे स्तर के बारे में चिंतित हैं और एक विघटनकारी संकल्प के बारे में चिंता करते हैं, शायद पूर्ण जोखिमों में कीमत नहीं हो रही है,” उन्होंने कहा।
“यह राजकोषीय प्रभुत्व का एक दर्शक बढ़ाता है, जहां मौद्रिक नीति ऋण स्थिरता सुनिश्चित करने की आवश्यकता से विवश हो सकती है,” उन्होंने कहा।
गवर्नर ने कहा कि इक्विटी बाजार, विशेष रूप से वैश्विक स्टॉक, भी थोड़ा सा शालीन लग रहा था।
उन्होंने कहा, “वे विशेष रूप से उछाल रहे हैं, प्रौद्योगिकी शेयरों के नेतृत्व में, यह चिंता करने के लिए अग्रणी है कि एक सुधार बंद हो सकता है,” उन्होंने चेतावनी दी।
सभी संभावना में, दुनिया में लगभग हर जगह बड़े और फैले हुए सार्वजनिक ऋणों के साथ संयुक्त टैरिफ का संबंधित अर्थव्यवस्थाओं पर कुछ भौतिक प्रभाव पड़ेगा, और इसलिए वैश्विक अर्थव्यवस्था पर, श्री मल्होत्रा ने कहा।
“अब तक, ऐसा लगता है कि इन जोखिमों की कीमत शायद इक्विटी बाजारों में नहीं हो रही है। और मुद्रास्फीति के लिए भी अधिक सहिष्णुता है। जबकि मुद्रास्फीति वर्तमान में अधिकांश उन्नत देशों में रेंज-बाउंड है, यह अभी भी लक्ष्यों की तुलना में कुछ अधिक चल रहा है,” उन्होंने कहा।
उन्होंने कहा कि शायद सोने की कीमतें अब उस तरह के आंदोलन को दिखा रही हैं जो तेल का उपयोग करते थे, जो कि वैश्विक अनिश्चितता के बैरोमीटर के रूप में काम कर रहा है।
“कुल मिलाकर, अनिश्चितता को बढ़ाने के बावजूद, वैश्विक वित्तीय स्थितियों में अब हाल ही में कम हो गया है। समय के पास वैश्विक वित्तीय स्थिरता जोखिम कम हो गए हैं या इस समय स्पष्ट नहीं हैं,” उन्होंने कहा।
गवर्नर ने कहा कि इस युग में अशांति और बढ़ी हुई अनिश्चितता भारत के मैक्रोइकॉनॉमिक फंडामेंटल दशकों से बहुत मजबूत रहे हैं।
“हमारे पास मजबूत विदेशी मुद्रा भंडार है, फरवरी से कम मुद्रास्फीति, एक संकीर्ण चालू खाता घाटा, एक बहुत ही विश्वसनीय राजकोषीय समेकन पथ, और हमारे बैंकों और कॉर्पोरेट्स की बहुत मजबूत बैलेंस शीट,” उन्होंने कहा।
उन्होंने कहा, “सरकार में बदलाव के बावजूद, मैक्रोइकॉनॉमिक स्थिरता, मूल्य स्थिरता, वित्तीय स्थिरता और यहां तक कि नीतिगत स्थिरता को सुनिश्चित करने के लिए यह दृढ़ ध्यान देने के लिए जिम्मेदार है,” उन्होंने कहा।
“सुधारों में निरंतरता, वैश्विक सर्वोत्तम ढांचे को अपनाना, हमारी घरेलू जरूरतों और राष्ट्रीय प्राथमिकताओं के अनुरूप, सरकारों, नीति निर्माताओं, नियामकों, नियामकों, सभी के संयुक्त प्रयास हैं।
“यह एक बड़े बंधक बाजार के लिए काफी उपलब्धि है और भारत को एक अस्थिर दुनिया में स्थिरता के एक लंगर के रूप में खड़ा करता है,” उन्होंने निष्कर्ष निकाला।
