एक वरिष्ठ अधिकारी ने शनिवार (21 जून, 2025) को कहा कि प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) उन्हें अधिक निवेशक-केंद्रित और उद्योग के अनुकूल बनाने के लिए म्यूचुअल फंड नियमों की व्यापक समीक्षा कर रहा है।
“हम नियामक सहित सभी हितधारकों के लिए व्यापार करने में आसानी को बढ़ाने के लिए पूरे म्यूचुअल फंड नियामक ढांचे की समीक्षा कर रहे हैं,” सेबी के कार्यकारी निदेशक मनोज कुमार ने यहां इंडियन चैंबर ऑफ कॉमर्स (आईसीसी) द्वारा आयोजित 17 वें म्यूचुअल फंड शिखर सम्मेलन में कहा।
स्टेकहोल्डर्स ने कहा कि इस क्षेत्र को नियंत्रित करने वाले मौजूदा नियम सबसे लंबे समय तक हैं और निवेशकों की जरूरतों और उद्योग के नवाचारों के साथ तालमेल रखने के लिए सरलीकरण की आवश्यकता है।
कुमार ने नए नियमों के रोलआउट के लिए कोई समयरेखा दिए बिना कहा, “प्रक्रिया शुरू हो गई है और जल्द ही हम फाइनल होने से पहले फीडबैक और परामर्श प्रक्रिया के लिए मसौदा नियमों के साथ सामने आएंगे।”
कुमार ने भारत के प्रतिभूति बाजार को मजबूत करने के लिए नियामक के रणनीतिक रोडमैप को रेखांकित किया, जिसमें म्यूचुअल फंड समावेशी वित्तीय विकास और निवेशक संरक्षण को बढ़ावा देने में एक महत्वपूर्ण स्तंभ के रूप में तैनात किया गया था।
म्यूचुअल फंड में सलाहकार कार्यों को नियंत्रित करने वाले नियमों पर एक परामर्श पत्र भी पाइपलाइन में है।
इस घटना को संबोधित करते हुए, कुमार ने कहा कि भारत ने सेबी के स्टूवर्डशिप के तहत प्रमुख बाजार परिवर्तनों से गुजरा है।
इनमें 1998 में एक इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग पारिस्थितिकी तंत्र में बदलाव शामिल है, इसके बाद शेयरों का 100 प्रतिशत विमुद्रीकरण प्राप्त किया गया, जिससे भारत ऐसा करने के लिए विश्व स्तर पर एकमात्र अधिकार क्षेत्र बन गया।
“तीसरा परिवर्तन म्यूचुअल फंड क्रांति के माध्यम से अब सामने आ रहा है,” उन्होंने कहा, इसे सेबी के “इष्टतम विनियमन” दृष्टिकोण की आधारशिला कहा, एक जो नियामक, उद्योग और निवेशकों के हितों के बीच संतुलन चाहता है।
जबकि भारत का म्यूचुअल फंड उद्योग AUM में 72 लाख करोड़ रुपये पार कर गया है और मासिक SIP योगदान 28,000 करोड़ रुपये को छू चुका है, निवेशक आधार 140 करोड़ की आबादी में सिर्फ पांच करोड़ तक सीमित है, कुमार ने बताया।
SEBI भी निवेशकों के लिए उन्हें अधिक सहज बनाने के लिए योजना वर्गीकरण मानदंडों की सक्रिय रूप से समीक्षा कर रहा है, जबकि सभी प्रसादों को यह सुनिश्चित करने के लिए कि गलत बिक्री को रोकने के लिए “लेबल के लिए सही” है।
निवेशकों को व्यापक विकल्प प्रदान करने के लिए, सेबी ने एक नई उत्पाद श्रेणी को मंजूरी दी है, जिसे SIF के रूप में संदर्भित किया गया है, जिसका उद्देश्य निवेशकों को 10 लाख रुपये और 50 लाख रुपये के बीच टिकट आकार के साथ है।
म्यूचुअल फंडों को इन उत्पादों को उनके स्थापित शासन और खुदरा प्रवाह को संभालने के लिए प्रबंधित करने के लिए चुना गया था।
Parallylly, SEBI ने समान प्रसाद के साथ पोर्टफोलियो प्रबंधन सेवाओं (PMS) और वैकल्पिक निवेश फंड (AIF) के लिए तेजी से पंजीकरण विंडो खोली है।
मध्य और स्मॉल-कैप फंड के लिए तनाव परीक्षण के खुलासे पर उद्योग की चिंताओं को संबोधित करते हुए, कुमार ने सेबी के प्रकटीकरण-आधारित नियामक मॉडल को फिर से पुष्टि की, यह कहते हुए कि सूचित निवेशक बाजार लचीलापन के लिए केंद्रीय हैं।
जबकि उन्होंने स्वीकार किया कि कुछ प्रकटीकरण आवश्यकताओं को बोझ लग सकता है, उन्होंने हितधारकों को आश्वासन दिया कि सेबी प्रतिक्रिया और सुव्यवस्थित प्रक्रियाओं के लिए खुला है।
उन्होंने उद्योग से आग्रह किया कि वे उन स्थितियों से बचें जो नियामक हस्तक्षेप को वारंट करते हैं, यह कहते हुए, “हमारा लक्ष्य बाधित नहीं है, बल्कि व्यवसाय को पनपने की अनुमति देता है।” पूर्वी भारत में अप्रयुक्त क्षमता को उजागर करते हुए, कुमार ने कहा कि सेबी पश्चिम बंगाल और पूर्वोत्तर को म्यूचुअल फंड विस्तार के लिए रणनीतिक क्षेत्रों के रूप में देखता है, लक्षित पैठ के प्रयासों की आवश्यकता को रेखांकित करता है।
इस दृष्टि को प्रतिध्वनित करते हुए, एएमएफआई के मुख्य कार्यकारी अधिकारी वीएन चालासानी ने कहा कि भारत वित्तीय समावेश से वित्तीय कल्याण में संक्रमण कर रहा है, जहां स्मार्ट तरीके से बचत और बुद्धिमानी से निवेश करने से स्थायी धन सृजन हो जाएगा।
उन्होंने सेबी के निवेशक शिक्षा जनादेश के बाद, 2017 के बाद म्यूचुअल फंड्स के घातीय वृद्धि का हवाला दिया, जिसने निवेशक आधार का विस्तार करने और वित्तीय जागरूकता में सुधार करने में मदद की।
हालांकि, चालासानी ने बताया कि भारत का म्यूचुअल फंड एयूएम अभी भी जीडीपी का लगभग 20 प्रतिशत है, जबकि वैश्विक औसत 65 प्रतिशत की तुलना में है।
उन्होंने विशेष रूप से टीयर 3 और 4 शहरों में गहरी वित्तीय साक्षरता की आवश्यकता पर जोर दिया, जहां एएमएफआई स्कूल और विश्वविद्यालय के कार्यक्रमों, इंडिया पोस्ट के माध्यम से वितरक विस्तार और मध्य-आय वाले निवेशकों के उद्देश्य से नए उत्पाद नवाचारों के माध्यम से ध्यान केंद्रित कर रहा है।
“प्रत्येक भारतीय एक सेवर से एक निवेशक और अंततः एक धन निर्माता के लिए विकसित हो सकता है,” उन्होंने कहा, नियामकों, उद्योग, शिक्षकों और निवेशकों के बीच निरंतर सहयोग के लिए एक सशक्त, आर्थिक रूप से लचीला भारत का निर्माण करने का आह्वान किया।
