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अब तक कहानी: पिछले हफ्ते से पश्चिम एशियाई देशों ईरान और इज़राइल के बीच तनाव बढ़ने से पिछले सप्ताह तेल सर्पिलिंग की कीमतें ऊपर की ओर भेजी गईं, जो विश्व स्तर पर तेल की आपूर्ति में संभावित व्यवधान के बारे में बढ़ती आशंकाओं के साथ। बेंचमार्क ब्रेंट क्रूड फ्यूचर्स लगभग 9% शुक्रवार (13 जून) को एक बैरल के लिए $ 75.65 तक बढ़ गया था, क्योंकि यह $ 78.50/बैरल के इंट्राडे उच्च हिट होने के बाद-पांच महीने के उच्च स्तर पर था। हालांकि, प्रतिमान ने सोमवार को आराम करने की मांग की जब समाचार रिपोर्टों ने सुझाव दिया कि तेहरान ने कतर, सऊदी अरब और ओमान से कहा है कि अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प पर दबाव डालने के लिए इजरायल को तत्काल संघर्ष विराम के लिए सहमत होने में मदद करें। लेखन के समय (लगभग 8 बजे), ब्रेंट क्रूड फ्यूचर्स सोमवार से $ 74.98/बैरल से लगभग 2.4% अधिक थे।

क्यों तनाव से तेल की कीमतें बढ़ रही हैं?

पूरे प्रतिमान के केंद्र में, होर्मुज़ के जलडमरूमध्य को बंद करने के लिए ईरान के आवर्तक खतरे हैं। यह चोकेपॉइंट है जो फारस की खाड़ी को ओमान और अरब सागर की खाड़ी से जोड़ता है। परिप्रेक्ष्य के लिए, चोकेपॉइंट व्यापक रूप से उपयोग किए जाने वाले वैश्विक समुद्री मार्गों के साथ संकीर्ण चैनल हैं जो समुद्र के माध्यम से तेल के परिवहन के लिए उपयोग किए जाते हैं। एक चोकेपॉइंट का बंद, भले ही एक अस्थायी अवधि के लिए, आपूर्ति में संभावित देरी, यातायात में कमी और शिपिंग और बीमा लागतों में वृद्धि में अनुवाद कर सकता है। यह सब ऊर्जा ईंधन की बढ़ी हुई कीमत में समाप्त होता है। हालांकि विकल्प कुछ चोकेपॉइंट्स के लिए मौजूद हैं, लेकिन वे पारगमन समय में उल्लेखनीय वृद्धि कर सकते हैं।

वास्तव में, व्यापार के बड़े दृष्टिकोण से, इंजीनियरिंग निर्यात के अध्यक्ष पंकज चड्हा ने भारत के प्रचार परिषद को समझाया। हिंदू पिछले हफ्ते कि मध्य पूर्व में संघर्ष की वृद्धि स्वेज नहर और लाल सागर तक पहुंच होगी। “(यह) जहाज द्वारा भारतीय निर्यात के लिए एक बड़ी लागत और समय वृद्धि होगी,” श्री चाड्ड ने कहा।

सोमवार को प्रकाशित एक विश्लेषण में यूएस ‘एनर्जी इंफॉर्मेशन एडमिनिस्ट्रेशन (ईआईए) ने कहा कि दुनिया के सबसे बड़े कच्चे तेल के टैंकरों को संभालने के लिए स्ट्रेट “गहरी और व्यापक पर्याप्त” था। यह आगे देखा गया कि स्ट्रेट ने 2024 में प्रत्येक दिन (एमडी/डी) के औसतन 20 मिलियन बैरल के परिवहन की सुविधा प्रदान की। यह वैश्विक पेट्रोलियम तरल पदार्थ की खपत के लगभग एक-पांचवें हिस्से के बराबर है। इसके अतिरिक्त, पेरिस स्थित इंटरनेशनल एनर्जी एसोसिएशन (IEA) ने स्ट्रेट को वैश्विक तेल आपूर्ति के लगभग एक-चौथाई के लिए खाड़ी से बाहर निकलने के मार्ग के रूप में कार्य करने के लिए जिम्मेदार ठहराया, जिसमें प्रमुख तेल उत्पादक राष्ट्र सऊदी अरब और संयुक्त अरब अमीरात के साथ कुवैत, क़तर, इराक और ईरान के साथ-साथ संयुक्त अरब अमीरात शामिल हैं।

ईआईए के अनुमानों के अनुसार, कच्चे तेल का 84% और 2024 में एशियाई देशों में जाने वाले स्ट्रेट के माध्यम से 83% तरल प्राकृतिक गैस के साथ घनीभूत। मुख्य रूप से, इसमें चीन, भारत, जापान और दक्षिण कोरिया शामिल हैं।

अनिश्चितता का प्रबंधन करने के लिए दुनिया कैसे तैनात है?

IEA ने मंगलवार को प्रकाशित अपने जून आउटलुक में संकेत दिया कि 2025 में तेल बाजारों में एक बड़े व्यवधान की अनुपस्थिति में “अच्छी तरह से आपूर्ति की गई”। यह आपूर्ति की अपेक्षाओं के आसपास है जो मांग को पार करने में सक्षम है। IEA इस वर्ष 720 हजार बैरल प्रतिदिन (KB/D) बढ़ने के लिए विश्व तेल की मांग का अनुमान लगाता है, जबकि आपूर्ति 1.8 mb/d से 104.9 mb/d बढ़ने का अनुमान है। इसके अतिरिक्त, यह प्रारंभिक आंकड़ों से देखा गया कि वैश्विक देखे गए तेल आविष्कारों में फरवरी के बाद से औसत पर 1 एमबी/डी और अकेले मई में 93 मिलियन बैरल बढ़ गए हैं। हालांकि, इसने आगाह किया, “जबकि बाजार अब आराम से आपूर्ति करता है, हाल की घटनाओं ने तेल आपूर्ति सुरक्षा के लिए महत्वपूर्ण भू -राजनीतिक जोखिम को तेजी से उजागर किया।”

इसके अलावा, जेएम फाइनेंशियल ने अपनी हालिया सेक्टोरल रिपोर्ट में देखा कि अगर ईरान हॉरमूज़ के स्ट्रेट से आपूर्ति को बाधित करता है, तो “भारी उल्टा जोखिम” हो सकता है। हालांकि, यह इस परिदृश्य को अतीत की तरह “बेहद संभावना नहीं” है, क्योंकि “अमेरिका और पश्चिमी देशों के लिए ऐसे किसी भी व्यवधान के खिलाफ मजबूत उपाय करने की संभावना है, जो कि वैश्विक तेल और गैस की कीमतों के लिए भारी जोखिम को देखते हुए और इसलिए, मुद्रास्फीति।”

हालांकि यह ध्यान रखना कि ईरान की अपनी उत्पादन क्षमता प्रतिमान में महत्वपूर्ण असर नहीं हो सकती है। यह ईरानी कच्चे तेल के आयात पर अमेरिकी प्रतिबंधों के कारण है। तेहरान का प्रमुख निर्यात गंतव्य चीन है। एशियाई देश में रिफाइनरियों को विशेष रूप से पश्चिम एशियाई समकक्ष से रियायती ईंधन से लाभ हुआ है।

घर वापस जाने का क्या मतलब है?

रेटिंग एजेंसी ICRA के मुख्य अर्थशास्त्री अदिति नायर ने देखा कि पिछले कुछ दिनों में कच्चे तेल की कीमतों में काफी तेजी से वृद्धि हुई है, यह “बल्कि सौम्य स्तर” से रहा है। वह मानती है कि कीमत वर्तमान स्तरों पर बनी रहनी चाहिए, यह आईसीआरए के जीडीपी पूर्वानुमान में “सामग्री संशोधन” का नेतृत्व नहीं कर सकता है। “हालांकि, मौजूदा स्तरों से निरंतर वृद्धि भारत इंक की लाभप्रदता पर वजन करेगी और विस्तारित अनिश्चितता निजी कैपेक्स व्यय में और देरी कर सकती है,” सुश्री नायर ने द हिंदू को बताया। उन्होंने संक्षेप में कहा कि यह संभावित रूप से आईसीआरए के जीडीपी विकास अनुमानों में एक नीचे की ओर संशोधन में अनुवाद कर सकता है जो कि वित्त वर्ष की दूसरी छमाही के लिए है।

एक असंबंधित संदर्भ में, भारत रेटिंग और अनुसंधान के एसोसिएट डायरेक्टर पारस जसराई ने इजरायल और ईरान के बीच संघर्ष को देखा, जो कि “वैश्विक आर्थिक अनिश्चितता के लिए ईंधन” ने टैरिफ के नेतृत्व वाली अस्थिरता से जुड़ा था। उन्होंने कहा, “कच्चे तेल की कीमतें $ 75/बैरल के आसपास के क्षेत्र में हैं। यदि संघर्ष आगे बढ़ता है, तो यह थोक मुद्रास्फीति को बढ़ा सकता है और व्यापक आर्थिक प्रभाव हो सकता है,” उन्होंने कहा। श्री जसराई कहते हैं कि भोजन की कीमतों में गिरावट के कारण “टीपिड स्तरों पर थोक मुद्रास्फीति को बनाए रखने में एक कुशन दिया गया है”।

भारत के संबंध में प्राथमिक चिंता संभावित रूप से हो सकती है कि कैसे चीजें होर्मुज़ के जलडमरूमध्य में आकार देती हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि भारत तेहरान से पेट्रोलियम क्रूड का आयात नहीं करता है। ग्रांट थॉर्टन भारत में भागीदार और ऊर्जा और अक्षय उद्योग के नेता अमित कुमार ने बताया था हिंदू पिछले हफ्ते, “भारत अपने कच्चे तेल की जरूरतों का 80% से अधिक आयात करता है। इसलिए, भले ही ईरान से प्रत्यक्ष आयात न्यूनतम हो, संघर्ष के कारण वैश्विक मूल्य स्पाइक्स कच्चे तेल आयात लागत को बढ़ाएंगे।”

आपूर्ति के पहलू पर, यह ध्यान रखना कि सोमवार को सोशल मीडिया पोस्ट में यूनियन पेट्रोलियम मंत्री हरदीप सिंह पुरी ने सोमवार को भारत को अपनी आयात की टोकरी में विविधता लाने की पुष्टि की है, जो उनकी ईंधन की आपूर्ति की जरूरतों को पूरा करने के लिए आराम से रखी गई हैं।

टीसीए शरद राघवन के इनपुट के साथ